后MBO上市公司进行高现金分红了吗

摘要：

后MBO上市公司的股利分配现象是公司股利政策和MBo研究的一个交叉点.本文的实证分析发现,后MBO上市公司偏好现金股利.支付现金股利的公司家数占比、现金股利支付水平都高于上市公司总体.股票股利支付水平平均也高于总体.后MBO公司现金股利支付率与公司现金流量、资本公积金累积、资产规模等正相关,与资产负债率负相关.而第一大股东持股比例并未显著影响公司的股利发放.本文的主要贡献在于否定了MBO会导致公司高现金分红或称"恶性分红"的命题,认为MBO公司一直实行高于市场平均水平的股息分配,并未因股权变更而改变股利政策.这对进一步研究该类公司的治理问题具有重要意义.

关键词：后MBO公司、股利政策

所属期刊栏目：11

分类号：F8(财政、金融)

资助基金：国家社会科学基金05CJL011;上海财经大学211三期项目

在线出版日期：2008-05-14（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：58-65,77