"金字塔结构"、家族控制与企业价值——基于沪深股市的实证分析

摘要：

家族控制企业成为我国资本市场一个越来越重要的组成部分,金字塔型控制模式又是家族控制企业普遍采用的形式.本文对金字塔型家族控制模式进行了理论研究.并以我国A股上市公司家族企业为样本,采用2003-2005年的面板数据进行实证研究.结果显示:家族控制企业在一定程度上有侵害其他股东的动机和具体行为;成"系"企业加大了家族控制股东侵害少数股东权益的概率和程度;家族控制企业一致行动人累计股权比例与企业价值呈现一定的U型关系;独立董事参与公司治理亦没有起到制度上防止掏空的监督和制约作用.

关键词：家族控制、金字塔控制结构、掏空、托宾Q

所属期刊栏目：10

分类号：F2(经济计划与管理)

资助基金：国家软科学基金052k5007;中南大学研究生教育创新工程博士研究生学位论文创新课题基金1343-77204;中南大学校科研和教改项目

在线出版日期：2008-05-13（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：47-54