股权结构、高管持股与公司绩效——来自民营上市公司的证据

摘要：

本文以1999年至2003年的民营上市公司为研究对象,回避国有上市公司的非市场因素,研究股权结构、高管持股对绩效的影响.实证研究显示:第一大股东绝对控股时,其持股比例越高公司绩效越好,这时高管的股权激励无法发挥作用;当第一大股东持股比例低于20%时,高管的股权激励也无法发挥作用;当第一大股东持股比例在20%至40%之间时,其持股比例和绩效呈现倒U型关系,这时高管的股权激励发挥显著的作用.不同的股权结构对股权激励和绩效产生不同的影响,设计公司治理机制时应充分考虑这一因素.

关键词：股权结构、高管持股、绩效、民营上市公司

所属期刊栏目：9

分类号：F2(经济计划与管理)

资助基金：教育部哲学社会科学重大项目攻关项目00JZD0018;面向21世纪教育振兴行动计划985计划;天津市社会科学基金TJ03-GL016

在线出版日期：2006-12-05（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：4-10