基于Fama-French三因素模型的IPOs长期表现的实证研究

摘要：

本文旨在研究中国股票市场不同发行制度下IPOs长期表现.选取1993年4月一1999年6月在中国股票市场上市的A股新股作为审批制下样本,选取2001年4月-2006年12月在中国股票市场上市的A股新股作为核准制下样本,基于Fama-French三因素模型,对我国不同发行制度下IPOs上市后一段时间内(一年期,两年期,三年期,四年期和五年期)的股价表现分别进行实证研究,并进一步分析其差异及形成原因.实证结果表明,审批制下IPOs长期表现(一年期、两年期和三年期)强于核准制下IPOs长期表现,但核准制下IPOs的四年期和五年期长期表现优于审批制下的IPOs长期表现.这表明随着时间的推移,新股不再是“新的”股票.

关键词：中国股票市场、审批制、核准制、IPOs、长期表现、Fama-French三因素模型

所属期刊栏目：26

分类号：F830.91(金融、银行)

资助基金：2012年教育部人文社会科学研究规划基金项目资助12YJA790091;南京理工大学自主科研专项计划资助项目2011YBXM87

在线出版日期：2013-04-15（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：7-14