"结构性"去杠杆能抑制企业"影子"银行业务吗?

摘要：

基于我国2012-2019年非金融类A股上市公司数据,通过构建双重差分模型,实证研究了"结构性"去杠杆政策对企业金融类资产,特别是较为隐秘的"影子"银行业务的影响.研究发现,"结构性"去杠杆政策会显著降低企业的各类金融资产配置,既包括"影子"银行类隐性金融资产,也包括显性金融资产.中介效应检验发现,国家审计监管能强化"结构性"去杠杆的政策执行效果,更好地抑制企业"影子"银行业务,在接受市场化债转股的样本中,"结构性"去杠杆也表现出了更强的政策影响,但宏观经济政策的不确定性会弱化"结构性"去杠杆对企业"影子"银行的抑制.政府在推进"稳增长"和"去杠杆"的双重政策目标时,既要注重对政策实施和执行效果的监督,也要积极探索包括市场化债转股在内的各种创新措施,同时保持政策制定和实施的连贯性和稳定性.

关键词："结构性"去杠杆、"影子"银行业务、国家审计监督、市场化债转股、经济政策不确定性

分类号：F279.2;F832.3(企业经济)

资助基金：国家社会科学基金21BJY124

在线出版日期：2022-06-30（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共12页

页码：34-45