基于Copula-GARCH模型的互联网金融市场风险测度

摘要：

近年来,随着互联网金融产业的发展,许多投资者利用互联网进行投资,2018年P2P雷潮爆发,让大家意识到风险管理的重要性.选择华夏现金增利货币B和广发货币B于2017-2019年的七日年化收益率为研究对象,利用EVIEWS和R软件对两组数据进行描述性统计分析和正态性检验,通过欧氏距离最小法选择二元t-Copula函数建立Copula-GARCH模型,利用MCMC算法对两种货币基金在不同投资组合下的风险进行测度.结果 表明,在95％的置信水平下,当华夏现金增利货币B的投资比例为0.7、广发货币B的投资比例为0.3时,风险最小,可见不同的货币基金组合对风险的影响不同.同时VaR对于基金权重的变化没有CVaR敏感,极端情况下的风险测度也很重要.根据实证分析结果,建议:互联网金融风险测度需要重视小概率事件风险,不同的金融投资要有侧重,加强技术研发与统计研究,建立健全有关法规,这样才能有效防范风险.

关键词：互联网金融风险、Copula-GARCH、风险价值、条件风险价值

分类号：F830.91(金融、银行)

资助基金：国家社会科学基金16BTJ030

在线出版日期：2021-05-24（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共12页

页码：22-33