研发投资与资本成本

摘要：

与实物性的资本投资比较,研发投资具有知识性、无形性、高风险性等特征.不仅仅是在高新技术类企业中,研发投资已经成为企业长期资本投资的主体内容,更成为决定企业价值创造实力、综合竞争力的核心因素.本文数据显示,2008-2014年,中国上市公司的研发投资支出增长平均达到4.77％,而固定资产投资平均增长率仅为0.21％;以研发投资为主、固定资产投资为辅的创新型企业成为我国上市公司的主体,非实物投资已经成为我国企业价值创造的主要源泉之一;与固定资产投资比较,研发投资具有更强的价值相关性,决策得当能够带来更多的企业价值;由于其自身的性质所决定,研发投资往往具有更高的风险程度,从而造成较高的资本成本水平;在创新型企业中,较高的收益水平可以有效地弥补资本成本水平的提高,维持企业的可持续发展.

关键词：资本投资、研发投资、资本成本

分类号：F275.1(企业经济)

资助基金：国家社会科学基金;国家社会科学基金;北京市社会科学基金重点项目

在线出版日期：2016-11-07（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：64-75