融资融券交易提升了股市流动性吗?——来自A股市场的经验证据

摘要：

融资融券交易对股市流动性的影响尚未形成一致结论,不过大多数学者的研究结论认为融资融券将提升股市流动性.本文基于沪深市场个股交易数据得出的实证结果表明:融资融券标的股票的流动性要显著高于非融资融券标的股票,融资融券交易对于个股流动性有着显著的提升作用,并且主要体现为融资买空对流动性的提升作用,而融券卖空对流动性的提升作用并不明显.此外,融资融券交易事件日前后个股流动性的对比结果显示:融资融券交易推行后,个股的流动性水平较之前有了显著提高.之后应继续完善融资融券交易制度,促进融资和融券业务均衡发展.

关键词：融资融券、流动性、买卖价差、非流动性

分类号：F832.5(金融、银行)

在线出版日期：2016-11-07（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：36-43