货币政策、资产抵押担保渠道与资本结构

摘要：

本文探讨了转型经济背景下货币政策、资产可抵押性对上市公司资本结构的影响.研究发现,固定资产、存货和应收账款是通过抵押担保渠道影响公司资本结构的重要因素.进一步的经验研究表明,货币政策变化对融资约束程度不同的公司的影响存在差异:融资约束强的公司,融资能力受到信贷政策的制约,更容易受抵押担保渠道的影响,对货币政策的反应更明显;融资约束弱的公司债务融资的途径较多,其对货币政策的反应更弱.本文的发现有助于加深我们对货币政策有效性的认识,决策者应关注不同企业主体对政策效果的差异性.

关键词：货币政策、融资约束、资本结构、资产抵押

分类号：F273.4(企业经济)

资助基金：教育部人文社会科学研究项目;江苏高校优势学科建设工程项目

在线出版日期：2015-07-28（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：29-36