机构投资者和管理层合谋还是相互制约?——基于产权视角的实证研究

摘要：

盈余信息质量关系到投资者的切身利益和资本市场的稳定发展,近年来证券监管者、分析师、外部投资者、媒体等越来越关心会计信息质量,特别是盈余信息质量;机构投资者作为外部股东的代表,其不断发展是否提高了中小股东的话语权、对上市公司资本结构的不断调整和完善发挥的作用如何,是近年来的研究热点.盈余管理行为普遍存在的环境下,机构投资者持股能否抑制管理层机会主义行为呢？机构投资者是和管理层合谋获取私有收益还是相互制约呢？过去研究没有得到统一的结论.本文基于2007-2009年深沪A股上市公司数据,基于产权性质下的盈余管理视角研究机构投资者是否持股、持股比例及机构投资者类型在不同产权类型的企业中,对管理层机会主义行为产生的影响,本文对投资者保护、公司治理结构的完善、股权结构调整及会计信息质量的提高具有一定参考意义.

关键词：机构投资者、管理层机会主义行为、盈余管理、公司治理、产权性质

分类号：F271(企业经济)

在线出版日期：2015-05-22（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：74-86