数字偏好与股票收益异常——来自上海证券交易所的经验证据

摘要：

本文研究股票代码对股票收益的影响.研究发现,由于数字偏好效应的存在,投资者刻意回避代码以“4”结尾的股票.在较长时间内,尾数是“4”的股票收益低于给定风险水平下的市场必要收益.但这一现象受到股市行情的影响,牛市行情时,投资者回避“4”的行为表现明显,而熊市行情时则会趋向消失,具体表现为:牛市行情下,“4”组合的资产收益小于给定风险水平下的市场必要收益,熊市行情则无此现象.本文从行为金融学的角度对这一金融市场异象进行了解释.

关键词：数字偏好、股票代码、股票收益、金融异象

分类号：F830.91(金融、银行)

在线出版日期：2012-07-04（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：59-65