机构投资者在第二类委托-代理问题中的监督作用研究

摘要：

本文通过构建机构投资者与控股大股东之间的博弈模型,探讨机构投资者在第二类委托一代理问题中所发挥的作用,同时通过纯策略和混合策略纳什均衡解的分析发现:当控股大股东"掏空"行为的惩罚成本比较小时,无论机构投资者是否监督,控股大股东的占优策略都是攫取控制权私人收益,机构投资者的监督并不能有效抑制控股大股东的侵害行为;当证券监管部门对控股大股东的"掏空"行为的处罚达到一定程度时,机构投资者的监督才能有效抑制控股大股东的"掏空"行为,且随着机构投资者持股比率与持股时间的增加,这种抑制作用越来越明显.

关键词：机构投资者、掏空、博弈

分类号：F830.9(金融、银行)

资助基金：南京财经大学校级项目C0710

在线出版日期：2009-02-27（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共4页

页码：29-31,44