为什么中国内地企业主动从海外资本市场退市?

摘要：

近年来,中国内地企业主动从海外资本市场退市的现象逐渐增多.本文以2005-2015年主动从海外资本市场退市的中国内地企业为研究样本,运用单因素分析法和Logit模型进行实证分析.研究结果表明:中国内地企业从海外主动退市的主要原因在于减少自由现金流、加强股权控制、降低管理层与股东利益冲突、提升公司估值、受国内A股市场吸引等五个方面.由此可见,中国内地企业从海外主动退市属正常经济现象,其动因并非经营不善、发展前景暗淡,而是企业在境外估值偏低、流动性不佳、市场交易低迷.为此,国内有关部门要加强对中概股回归现象的研究,加快A股市场扩容,为中概股回归A股市场创造良好的制度和政策环境.

关键词：私有化退市、中概股回归、自由现金流、代理冲突、上市公司估值

分类号：F830.91;F832.5(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金项目《逆向交叉上市与海外主动退市的理论与实证研究》71473235;国家自然科学基金项目《综合要素相对估值效率测度方法及其应用研究》71173203;浙江A类一流学科“管理科学与工程”和浙江省协同创新中心“标准化与知识产权管理”的资助

在线出版日期：2017-04-26（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：47-55