资本账户开放对金融深化的影响 ——基于全球58个国家的实证研究

摘要：

资本账户开放对一个经济体的金融发展具有重要影响.本文基于58个国家的面板数据,研究资本账户开放、资本流向和资本流动模式对金融深化的影响.结果表明:资本账户开放对发达国家和新兴市场国家金融发展均具有积极影响,对其他发展中国家金融发展的影响不确定;资本流入有利于促进金融发展,而资本流出不利于金融深化;证券投资资本净流入有利于促进金融发展,而债务资本净流入对金融深化的影响具有不确定性.上述研究结果对我国推进资本账户开放带来的启示是:第一,要构建和完善跨境资本流动的宏观审慎管理框架,稳步推进资本账户开放;第二,要扩大资本项下证券投资领域的开放,拓展境外投资者在境内投资的渠道;第三,要审慎对待债务资本跨境流动的开放,特别是要加强对短期跨境债务资本流动的审慎管理.

关键词：国际资本流动、金融开放、金融全球化、证券投资、债务资本

分类号：F831.6(金融、银行)

在线出版日期：2017-02-12（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：72-80