中国房地产市场价格波动对股票市场的影响——基于房地产细分市场的分析

摘要：

房地产市场与股票市场的关系一直是学术界关注的焦点.本文认为,房地产市场与股票市场之间的关系主要有三种形式,即财富效应、信贷价格效应和替代效应.并在此基础上,建立VEC模型,运用Granger检验、方差分解和广义脉冲响应函数的计量方法,分析在三种效应的作用下,房地产各细分市场的价格对股票价格的影响.结果表明:短期内,各细分市场的价格变化并不会影响股价;长期看,无论是房地产销售市场、土地交易市场、或是房地产租赁市场,对股票市场的作用主要表现为正财富效应和信贷价格效应;房地产销售市场的价格波动对股价影响最大,而土地交易和房地产租赁市场的价格波动对股价影响较为微弱.

关键词：房地产细分市场、股票市场、财富效应、信贷价格效应、替代效应

分类号：F27;TM7

在线出版日期：2016-09-30（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共26页

页码：49-74