资本市场开放能否抑制管理层语调操纵?——基于"陆港通"的准自然实验

摘要：

借助"陆港通"这一准自然实验,立足于企业文本信息披露的视角,以2009-2020年沪深A股上市公司为样本,全面考察我国资本市场开放与管理层语调操纵程度之间的关系.研究发现:"陆港通"的开通对管理层的语调操纵行为具有抑制作用,有效提高了公司非财务信息的披露质量.进一步分析表明,其机制在于提高信息透明度、改善公司治理与缓解融资约束,且政策的积极作用在香港资金参与程度更深的公司中更为突出.研究为政府进一步推动资本市场开放进程和加强对语调操纵的监管提供了理论依据与政策参考.

关键词：资本市场开放、陆港通、信息披露、语调操纵、文本分析、境外投资者、融资约束

所属期刊栏目：19

分类号：F831.5;F275(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金;中央高校基本科研业务费专项资金资助项目

在线出版日期：2023-01-05（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共11页

页码：80-90