房地产价格、经济杠杆与金融系统性风险

摘要：

经济杠杆在房地产价格与金融稳定的关系中起到不可忽视的作用.基于1997-2017年44个国家和地区的面板数据,合成金融系统性风险综合指标,构建门槛向量自回归模型,检验房地产价格对金融系统性风险的非线性影响.结果表明,房价对金融系统性风险存在门槛效应:低杠杆下,房价上涨有利于金融稳定;中杠杆下,房价上涨促进风险累积;高杠杆下,房价上涨加速金融系统性风险.并且稳健性检验结果一致.当前中国经济杠杆已处于中杠杆向高杠杆转移的区间,个别地区已经跨进高杠杆区域.由此,在当前受疫情影响经济增速下滑的阶段,应该坚守"房住不炒"的原则,不放松对房价和杠杆的调控.

关键词：资产价格、经济杠杆、金融系统性风险、门槛效应、房住不炒、房价调控、货币政策、金融稳定

所属期刊栏目：17

分类号：F830;F820(金融、银行)

资助基金：国家社会科学基金青年项目;山东省社会科学基金项目;山东省高等学校青年创新人才引育计划理论经济学研究型创新团队

在线出版日期：2021-01-26（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共10页

页码：69-78