上市公司股权激励模式的选择偏好及动态演化——来自中国上市公司的经验证据

摘要：

股票期权与限制性股票是股权分置改革后中国上市公司最常用的两种股权激励模式,这两种股权激励模式在激励作用、操作方式、基本规范等方面具有显著差异.通过对2006年至2009年首次公告股权激励方案的中国上市公司进行实证检验后发现,上市公司对股权激励模式的选择具有显著偏好,而且这种偏好经历了从非理性到理性的动态演化:2006年至2007年,国有控股上市公司以获利空间为导向而偏好于限制性股票,即终极控制人性质是影响股权激励模式选择的主导因素；2008年至2009年,影响股权激励选择的主导因素演变成为公司的成长性,即高成长性企业更倾向于选择股票期权模式.

关键词：股权激励模式、股票期权、限制性股票、上市公司股权激励契约、非国有上市公司、利益趋同假说、壕沟效应假说

所属期刊栏目：9

分类号：F272.923(企业经济)

资助基金：山东省博士后创新基金201103065;山东大学自主创新基金2011GN015

在线出版日期：2013-07-24（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：41-49