多阶段可能性均值-熵投资组合优化

摘要：

考虑借款限制、交易量限制、交易成本和风险控制,本文提出了多阶段均值-熵投资组合模型.在该模型中,收益水平和风险分别用可能性均值和熵度量.熵值越小,投资组合包含的不确定性越低,投资组合的安全性越高.此外,熵不依赖于证券收益的对称分布.运用可能性理论,将该模型转化为显示的非线性动态优化问题.由于投资过程存在交易成本,上述模型为具有路径依赖性的动态优化问题.文章提出了前向动态规化方法求解.最后,通过实证研究比较了不同熵的取值投资组合最优投资比例和最终财富的变化,并验证了模型和算法的有效性.

关键词：多阶段投资组合、均值-熵、交易成本、借款限制、前向动态规划方法

所属期刊栏目：30

分类号：F830(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金;国家社会科学基金

在线出版日期：2016-11-01（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：162-169