家庭债务对消费支出的非线性影响 ——兼论居民部门加杠杆的可行性

摘要：

运用2010—2018年省级面板数据,探讨家庭债务对消费支出的影响效应和作用机制,并测算家庭债务的合意规模.研究结果发现,家庭债务对消费支出的影响具有非线性特征,这种效应主要体现在住房债务.当债务规模较低时,家庭债务缓解流动性约束,促进消费支出;而当债务规模较高时,流动性约束的缓解作用会弱化或转向抑制.异质性分析表明,非住房债务提升消费,适度负债促进消费结构升级,扩容东部和中部地区家庭的消费支出.进一步地测算出家庭债务收入比的阈值是133％,债务GDP比的阈值是57％.当前我国家庭债务处于合意规模区间,而部分省份的住房债务远超阈值,这需要引起警惕.综合来看,非住房债务规模和比重可以适当扩大,我国居民部门还有结构性加杠杆的空间.上述发现对促进国内大循环,防范债务风险具有一定的政策启示.

关键词：家庭债务、消费支出、非线性、面板门槛模型

所属期刊栏目：38

分类号：F171.2;F224

资助基金：福建省社会科学规划一般项目;福建省社会科学规划青年项目

在线出版日期：2022-08-15（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共13页

页码：65-77