融资约束对文化类企业投资效率损失的影响研究——来自我国文化类上市公司的经验证据

摘要：

区别传统回归方法局限于相关性的分析,文章定量测算文化类企业融资约束导致的投资效率损失.研究结果表明:融资约束导致文化类企业实际投资支出比最优水平低约40％-50％,平均的投资效率仅为53.6％,文化类上市企业投资非效率现象十分严重;投资水平“较好”的文化类企业与“较差”的企业间投资效率差异并不显著,整体分布趋势较为集中;从分组情况来看,地处文化产业集聚程度较高地区的文化类企业、规模较大的企业以及更为“年轻”的企业投资效率越高.该结论不仅丰富了文化企业投资效率研究的分析范式,也为企业文化投资提供了微观证据.

关键词：文化类企业、投资效率、融资约束、随机前沿模型

所属期刊栏目：35

分类号：G124;F832.48(中国)

资助基金：国家社会科学基金项目“融资决策、资本结构调整与经理管理防御研究”12CGL030;国家自然科学基金项目“贸易开放与中国文化多样性的变迁:理论、测度与文化地图”71863032;天水师范学院“青蓝”人才工程基金

在线出版日期：2019-10-12（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：22-30