基于牛熊周期的创业板市场波动非对称性研究

摘要：

为了更好理解我国创业板市场的波动特征,在以HP滤波法划分牛、熊市场周期的基础上,利用TARCH模型和EGARCH模型考察深圳创业板市场波动非对称性在不同市场周期中的表现.结果表明,在熊市周期中,深圳创业板市场波动表现为正向非对称性,同等程度负面消息引起的冲击比同等程度正面消息引起的冲击大,而在牛市周期正好相反.特定制度环境中,投资者在“信息-后悔心理-过度反应-羊群行为”这一反应链下的买卖行为是造成这一现象的可能原因.

关键词：创业板市场、牛、熊市场周期、波动非对称性

分类号：F832.5;F224(金融、银行)

资助基金：中央高校基本科研业务费专项资金资助项目14LZUJBWZY021

在线出版日期：2017-04-17（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：78-86