卖空机制与公司慈善捐赠——基于保险功能的视角

摘要：

借助中国证券市场推出融资融券业务这一外生事件,考察卖空机制对公司慈善捐赠行为的影响.研究发现,卖空机制的引入有助于负面消息及时融入股价,在面临股价下跌压力时,公司有动机提升慈善捐赠水平以缓解负面消息的冲击.进一步研究发现,因政府提供隐形担保,国有公司通过慈善捐赠行为缓解负面消息冲击的动机较弱;非国有公司慈善捐赠自主权相对较大,卖空机制对其慈善捐赠水平的提升作用更显著;若控股股东存在股权质押行为,公司采取措施防止股价下跌的动机更强烈,因而卖空机制对其慈善捐赠水平的提升作用更显著.

关键词：卖空机制、慈善捐赠、产权性质、股权质押

所属期刊栏目：34

分类号：F830.9(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金;上海国家会计学院科研培育项目;教育部人文社会科学研究项目

在线出版日期：2021-05-26（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共15页

页码：45-59