SEO政府监管、募资投向与投向变更——基于1991-2015年制度变迁的统计分析

摘要：

随着中国金融市场的发展,企业融资渠道日益拓宽,股权再融资(SEO)方式不断创新.监管部门作为“看得见的手”,在市场发展的不同阶段积极调整监管政策,引导股权再融资活动有序开展.从募资投向及投向变更角度研究,可为探讨政府监管有效性提供新的经验证据,为探索适应中国国情的监管政策提供思路.文章运用1991-2015年SEO制度变迁的样本数据进行统计分析和实证检验,研究发现,在适当强度的事前监管约束下,执行严格的事中监管制度能最大程度地规范SEO企业的募资使用,并有效减少由于募资变更带来的企业绩效滑坡.进一步研究发现,从变更类别看,相较于一般变更,政府监管对风险变更的抑制作用更有效;从产权性质看,对于投向变更动机更为强烈的民营企业而言,严格的事前监管比宽松的事前监管更有效.

关键词：股权再融资、政府监管、募资投向、投向变更

所属期刊栏目：33

分类号：F830.91(金融、银行)

资助基金：国家社会科学基金;国家自然科学基金

在线出版日期：2019-11-11（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共27页

页码：27-53