金融危机前后中国通胀惯性特征及货币政策研究

摘要：

通货膨胀惯性衡量了通胀指标受到冲击偏离均值后返回均值的时间，与货币政策的制定密切相关。文章选取2000年1月至2011年9月的月度 CPI、RPI、PPI 数据，应用 Yule-Walker 方法和 Stationary Block-Bootstrap 方法估计了通胀惯性系数，同时应用 EFP （Empirical fluctuation processes）方法和 BP 未知断点检验法研究了我国通胀指数序列的结构变化点和通胀惯性系数的结构变化点，讨论了金融危机前后通胀惯性特征的变化规律。计量结果表明，我国通胀惯性总体上维持在0．8左右，尤其是金融危机以来，通胀惯性一直在0．85至0．9之间徘徊，这表明货币政策的滞后期在一年以上。文章得出结论：市场预期的缓慢调整和央行信誉度的偏弱是我国通胀惯性高的主要原因。当前央行货币政策的重点应放在稳定物价上，并要提高通胀的预测能力，及时灵活地调整货币政策的重心。

关键词：通货膨胀惯性、AR 模型、Stationary Block-Bootstrap 方法、最优货币政策、金融研究

分类号：F830.91(金融、银行)

在线出版日期：2013-12-04（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：61-69