中国同业拆借市场利率期限结构与宏观经济变量关系的实证研究

摘要：

利率作为经济和金融领域的一个核心变量，影响着各种固定收益证券及其他衍生产品的定价，一直以来都是金融学研究的重点。其中最重要的是对利率期限结构的研究。我们选取了在我国被视为基准利率备选项之一的银行间同业拆借市场利率作为研究对象，运用主成分分析法证明“水平”、“斜度”、“曲度”三个因子分别能够解释我国同业拆借市场利率期限结构特征的95．41％、2．07％、1．15％。同时，通过选取能够较为全面描述我国宏观经济的三类变量，运用 VAR 模型，发现水平因子主要受到通胀因素的影响，斜度因子主要受到实体经济变量的影响，而曲度因子则主要受到实体经济和货币政策因素的影响。

关键词：同业拆借利率、利率期限结构、宏观经济、金融研究

分类号：F830.3(金融、银行)

在线出版日期：2013-12-04（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共10页

页码：51-60