保荐人声誉与上市公司IPO表现

摘要：

保荐人违规及上市公司业绩变脸等现象引发业界对保荐人声誉的关注和研究.保荐人的存在能否缓解投资者和发行方之间的信息不对称、保证投资者持有IPO质量较高的股票?声誉较高的保荐人所推荐的上市公司IPO表现是否会更加优异?本文以2004-2012年间1 060家上市公司为样本,以IPO折价为IPO表现的衡量指标,验证保荐人声誉对上市公司IPO折价的影响.研究结果表明,保荐人声誉对上市公司IPO折价产生一定影响.具体而言,保荐人经验值越高,所保荐公司IPO折价越低；如果保荐人或所在机构有被证监会处罚过的经历,所保荐公司IPO折价也会越低；但保荐人的其他特征,如性别、年龄、学历及从业背景,对所保荐公司IPO折价影响不大.

关键词：保荐人、声誉机制、IPO折价

所属期刊栏目：27

分类号：F830.9(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金青年项目70902024;广东省软科学课题2011B070300024;广东省研究生创新培养计划资助项目sybzzxm201022;中山大学经济研究所基地建设经费项目;中山大学青年教师培育项目

在线出版日期：2013-10-24（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共15页

页码：3-17