机构投资者建仓行为的交易成本研究

摘要：

建仓是机构投资者常用的交易行为，交易成本对其建仓行为具有至关重要的影响。一般来说，机构投资者建仓过程中会产生两种此消彼长的交易成本：以交易佣金为主的显性成本和因价格冲击而产生的隐性成本。本文通过借鉴存货经济批量模型，构建机构投资者建仓的交易成本模型，使用微分数学方法证明了中等头寸是其建仓行为的经济头寸，能均衡两种交易成本，使得机构投资者建仓的交易总成本最小。

关键词：交易成本、建仓、机构投资者、价格冲击、流动性

分类号：F830.39(金融、银行)

资助基金：天津市教学改革课题C03－1102；天津市哲学社会科学规划项目TJYY10－1－375

在线出版日期：2013-06-30（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共5页

页码：61-65