股市周期、投资者情绪与盈余管理——来自中国A股市场的证据

摘要：

将中国大陆1394家上市公司2004年至2007年期间5576份年报,分为熊市悲观样本组与牛市乐观样本组,用Givoly & Hayn (2000)的应计项目模型和Ball & Shivakumar (2005)的应计项/现金流模型进行实证检验.研究发现:熊市悲观样本组的应计利润以及非经营性应计利润较低,会计盈余下降周期与熊市悲观周期吻合;牛市乐观样本组的应计利润以及非经营性应计利润较高,会计盈余上升周期与牛市乐观周期一致.上市公司经营者(代理人)操纵应计项目以及刻意安排应计项目在牛市与熊市之间回转,使得熊市悲观周期会计盈余被低估而牛市乐观周期会计盈余被高估,以迎合投资者(委托人)牛市过度乐观而熊市过度悲观的情绪和盈余预期.

关键词：股市周期、投资者情绪、盈余管理、应计利润

所属期刊栏目：25

分类号：R30.91

在线出版日期：2012-03-08（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共12页

页码：57-68