金融生态环境、债务治理效应与现金持有价值

摘要：

文章将现金持有价值作为衡量企业资本配置效率的指标,系统考察了银行信用和商业信用两种债务融资的治理效应.实证检验发现,银行信用比例与现金持有价值呈负相关关系,在短期银行信用比例较高的企业中这一负相关关系尤为明显,特别对处于金融生态环境较差地区的企业,银行信用不仅不具有债务治理效应,反而会阻碍资本的有效配置.较之银行信用,商业信用并没有显示出显著更优的资金效率治理功能,并且其治理效应不受金融生态环境地区差异的影响.

关键词：银行信用、商业信用、债务治理、金融生态环境、现金持有价值

所属期刊栏目：24

分类号：F275(企业经济)

资助基金：国家自然科学基金面上项目70972060;2009年度浙江省高等学校优秀青年教师资助计划[浙教办高科2009164号],2010年度浙江省教育厅科研项目Y201010040

在线出版日期：2011-04-06（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：46-54