我国货币政策对基准收益率曲线影响的实证研究

摘要：

利用估计出的基准收益率曲线数据,实证分析2001年8月至2007年12月我国超额准备金利率对基准收益率曲线产生的影响.计量结果表明.超额准备金利率对较短期基准收益率曲线斜度有较小的反向影响,对较长期基准收益率曲线斜度有较大的反向影响.当央行实施紧缩的货币政策(提高超额准备金利率)时,其结果是使长短期即期利率之差变小,基准收益率曲线变得平坦.因此,我国基准收益率曲线是货币政策态势的重要体现,央行可以通过基准收益率曲线及其变动来分析货币政策的传导,通过货币政策的调整引导和影响利率期限结构.研究结果可以为提高我国货币政策的有效性提供一些参考.

关键词：货币政策、基准收益率曲线、基准利率

分类号：F822.0(货币)

资助基金：国家自然科学基金项目70473032;广东省普通高梗人文社会科学研究重点项目06JDXM79002

在线出版日期：2008-12-01（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：5-11