民营上市公司控股股东股权质押比例 与公司融资约束 ——以三维通信和路畅科技为例

摘要：

本文采取案例分析的方法,研究不同股权结构的两家民营上市公司控股股东股权质押如何通过影响公司整体股权质押比例,进而影响公司融资约束状况.研究结果显示,股权质押比例与公司融资约束呈正相关关系:公司融资约束随着控股股东股权质押比例增加而增加,股权相对集中的公司整体质押比例更高,因此融资约束也越严重.此外,由股权质押所造成的公司融资约束恶化可能使公司陷入资金紧张和业绩下滑的恶性循环.据此结论,本文提出了引导民营上市公司优化股权结构或可降低股权质押导致的融资约束恶化程度等三点启示.

关键词：股权结构、股权质押、融资约束

分类号：F275(企业经济)

在线出版日期：2020-01-08（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共4页

页码：70-73