均值回复收益的消费效用无差别定价

摘要：

假设项目收益服从算术均值回复过程,运用消费效用无差别定价原理,得出决策者在非完备市场下最优投资消费策略以及最优目标函数,与完备市场中项目收益波动率增加引起投资触发水平单方面增加所不同的是,在非完备市场情形下还须考虑决策者的风险规避动机对投资决策的影响,讨论了这一影响在一次性回报与现金流同报两种情形下的不同表现,给出了相应解释,指出了项目收益的均值回复速度与投资触发水平之间的相互变动关系.

关键词：均值回复过程、本质风险、实物期权、最优控制、投资消费

所属期刊栏目：26

分类号：O231(控制论、信息论（数学理论）)

资助基金：国家社科基金资助项目06BJL022;湖南大学"985工程"哲学社会科学创新基地"经济开放与贸易发展"项目

在线出版日期：2009-06-19（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共5页

页码：494-498