用弹簧振子理论研究证券价格波动的新范式

摘要：

法玛在有效市场假说中根据价格所反映信息的层次将有效市场分为强有效市场、次强有效市场和弱有效市场.有效市场假说要求市场能对新公布的信息在瞬间作出"理智"、"正确"的反应,买卖双方的竞价在信息公布的瞬间达到新的均衡.这无法解释资本市场中经常出现的各波行情,而且,目前对弱有效市场的实证研究方法中根本没有考虑新信息对原有价格关系的冲击.利用控制论原理,将证券价格在新信息作用下的波动比拟成弹簧振子在受到外力作用下的振动,给出了研究资本市场定价效率和交易费用的新范式,简化了对资本市场"过度反应"及"不足反应"的实证研究方法.

关键词：弹簧振子理论、有效市场假说、过度反应、Laplace变换

所属期刊栏目：22

分类号：F830(金融、银行)

在线出版日期：2005-03-24（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共5页

页码：76-80