引导基金联合参股的杠杆效应研究

摘要：

本文通过私募通数据库搜集数据并利用PSM(倾向得分匹配)方法进行样本的匹配构造,实证检验了引导基金联合参股的杠杆效应问题,得出如下结论:一是引导基金联合参股低声誉创投机构形成的杠杆效应显著高于联合参股高声誉创投机构,该结论支持认证效应假说.说明我国创投投资者对引导基金在遴选创投机构方面所具有的良好能力是非常认可的.二是引导基金联合参股国有背景创投机构形成的杠杆效应显著高于联合参股非国有背景创投机构,该结论不支持政治关联假说.说明引导基金强强联合才能实现杠杆效应的最大化.三是引导基金联合参股创投发展落后区域创投机构形成的杠杆效应显著高于联合参股成熟区域创投机构,该结论支持良性循环假说.说明引导基金采用联合参股方式进行投资充分发挥了在落后创投区域投资的引导作用.

关键词：引导基金、联合参股、创投机构、杠杆效应

所属期刊栏目：41

分类号：F830.59(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金资助项目;教育部人文社会科学研究规划基金资助项目;中国博士后科学基金资助项目

在线出版日期：2020-12-03（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共11页

页码：114-124