风险投资持股对股价崩盘风险的影响研究

摘要：

本文基于倾向配对PSM方法,切入风险考察的创新视角,系统分析了风险投资持股及其属性特征对被投资企业股价崩盘风险的影响效应及其机理.研究发现:风险投资持股显著降低了被投资企业的股价崩盘风险.其次,风险投资的控制属性会强化风险投资持股与被投资企业股价崩盘风险之间的负向关系;而联合属性会弱化风险投资持股与被投资企业股价崩盘风险之间的负向关系.最后通过机理分析发现,风险投资持股通过抑制股价崩盘风险的内因(管理层信息披露操纵倾向)而非外因(信息不透明度)对股价崩盘风险产生了显著的抑制作用.总体而言,本文证实了风险投资持股符合“监督”而非“逐名”的推测.

关键词：风险投资、股价崩盘风险、监督假说、逐名假说

所属期刊栏目：38

分类号：F830.59(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金青年项目71302121;教育部人文社会科学研究规划基金项目17YJA630081;江苏高校哲学社会科学重大项目2017ZDAXM017;江苏省软科学基金项目BR2017015;江苏省社会科学基金青年项目14EYC007

在线出版日期：2018-01-13（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共10页

页码：89-98