外汇与利率衍生品交易规模影响因素实证研究

摘要：

很多创新创业企业高度依赖进出口和债务资金,需要借助外汇或利率衍生品管理汇率或利率风险,本文收集了包括创新创业企业在内的60余家上市公司衍生品交易数据,采用衍生合约名义本金除以汇率或利率风险敞口金额定义交易规模.结果支持了管理汇率或利率风险、缓解投资不足、外币负债与衍生品具有互补性和现金流量权激励假说,两类衍生品交易关于经理人员自利、降低财务困境成本和现金替代衍生品管理风险假说的检验结果截然相反.采用前人文献的外汇或利率衍生品交易规模计量指标所得到的分析结果令人产生歧义.文章最后给出了政策建议.

关键词：衍生品交易规模、外汇与利率衍生品、外币负债、风险敞口

所属期刊栏目：36

分类号：F275.1(企业经济)

资助基金：教育部2012年度人文社科规划基金资助项目“套期保值与投机的动因及效果研究”的阶段性成果之一,批准号:12YJA630075.此外,本文还得到浙江省信息化与经济社会发展研究中心的资助.

在线出版日期：2015-07-21（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：157-167