R&D投资的期权创造和期权享有过程价值研究

摘要：

R&D投资活动的价值评估,传统的DCF方法并不能适应其需要,而必须引进金融期权定价理论(OPT),这一点在国内外学术界已得到公认.然而R&D投资活动与金融期权又有一定的差异,主要表现在前者是通过两个过程来实现其价值的,即创造期权的过程和享有期权的过程,而金融期权定价理论仅考虑期权的享有过程.本文从R&D投资价值的这两个方面入手,分别讨论了R&D投资期权享有过程中Luehrman提出的期权定价的直观查表方法及其期权创造过程中R&D活动对于Black-Scholes公式的各个变量的修正及综合评估方法,最后给出了一个R&D投资期权与金融期权的类比框架模型.

关键词：价值评估、R&D投资期权、金融期权、期权创造、期权享有

所属期刊栏目：21

分类号：F270(企业经济)

在线出版日期：2004-01-08（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：35-42