代理问题、非理性经理人与企业投资行为

摘要：

现代企业中所有权与控制权的分离、信息不对称以及监控成本的存在,使经理人具有将资源投入到非盈利项目的能力;同时,经理人的报酬通常与企业规模正相关;经理人有能力也有动机将企业资金投入到能够给自己带来私人收益的非盈利项目,从而导致企业投资决策的扭曲.此外,企业经理人在决策中经常表现出与最优决策相偏离的心理特征,如过度自信、嫉妒心理、风险规避、框架依赖、锚定效应等,都会影响企业的投资决策.本文基于代理理论和行为公司金融理论双重融合视角分析企业投资决策扭曲的机理,为我国投融资体制改革、经济政策选择、企业投资效率的提高提供理论基础和决策依据.

关键词：企业投资、代理问题、不完全理性

所属期刊栏目：31

分类号：F270(企业经济)

资助基金：山东省软科学研究项目《金融危机冲击下山东省上市公司投资行为研究》的部分成果2009RKB379

在线出版日期：2011-09-19（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共4页

页码：13-16