股份回购与资本市场定价偏误

摘要：

通过选取 2014-2021 年上市公司实际进行股份回购的样本数据,实证检验了股份回购对于资本市场定价偏误的影响机制.研究发现,上市公司实施股份回购能够有效缓解资本市场定价偏误现象,其影响机制在内外部治理水平较高的企业中更显著,并且通过提高信息透明度和降低投资者异质信念水平两个渠道发挥作用.积极进行股份回购的企业在不同回购特征下均能有效缓解定价偏误,当回购股份被用于市值管理计划和股权激励计划时有效降低误定价水平.

关键词：股份回购、股票误定价、信息透明度、投资者异质信念

分类号：F275;F832.1(企业经济)

资助基金：天津市教委社会科学重大项目;天津市财政局会计学会重点会计科研项目;天津市研究生科研创新项目

在线出版日期：2023-10-25（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共19页

页码：77-95