生命周期视角下并购类型对上市公司信用风险的影响——基于KMV模型的实证研究

摘要：

以2009-2013年沪、深股市发生并购事件的103家上市公司为研究样本,利用KMV模型对不同生命周期、不同并购类型的上市公司并购事件发生前和并购事件发生后的信用风险进行了实证分析.研究发现,不同并购类型的上市公司并购前后的信用风险变化情况呈现生命周期差异.处于成长期的公司,实施相关并购会降低信用风险,实施多元化并购会增加信用风险;处于成熟期的公司,则相反.同时,还从不同角度进行了稳健性检验,发现研究结论不变,进一步验证了结论的可靠性.从企业生命周期视角研究并购类型对上市公司信用风险的影响,补充和拓展了现有上市公司并购风险方面的研究,同时也对企业并购决策和公司治理有重要启示.

关键词：并购类型、企业生命周期、信用风险、KMV模型

分类号：F840.4(保险)

资助基金：国家自然科学基金资助项目71201177;国家自然科学基金资助项目71372015;北京高等学校青年英才计划项目YETP0967;财政部"全国会计领军后备人才学术类培养项目";北京市教委共建项目专项资助"上市公司关联并购的战略导向与长期效率研究"

在线出版日期：2017-05-22（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共14页

页码：35-48