我国次级债券市场约束的实证研究

摘要：

随着我国商业银行次级债券发行的频率加快,次级债券除了作为资本金的补充外,我们应该看到其市场约束作用.文章以2003年以来商业银行发行次级债券的数据为基础,把样本分为两组.一组是以前没有发行过次级债券的,一组是以前有过发行的来进行比较研究,得到结论,次级债券的市场约束作用确实存在,且对已经发行过次级债券的银行要明显显著于未发行过的银行;接着,文章利用Heckman两阶段法用所有数据估计了次级债券的市场约束作用,从而我们可以得到现阶段总体而言,次级债券在我国市场约束作用尽管不强,但已经出现,进行得到一些政策含义,政府要搭建一个次级债券市场约束作用发挥的平台,即实行强制的次级债券制度.

关键词：市场约束、次级债券、Heckman两阶段模型、强制次级债

分类号：F832.5(金融、银行)

在线出版日期：2009-12-30（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：26-34