股权质押、公司战略激进度与投融资期限错配

摘要：

文章以2011-2021年A股上市公司为研究样本,实证检验控股股东股权质押对企业投融资期限错配的影响,并以公司战略激进度为中介变量,审计意见类型和风险承担水平为调节变量,分析它们对二者关系的影响作用.研究发现:控股股东股权质押与投融资期限错配程度呈正相关,且这一关系在聘请非四大会计师事务所的企业和民营企业中更为显著;公司战略激进度在股权质押与投融资期限错配之间发挥部分中介作用;进一步研究发现:标准无保留审计意见能显著缓解股权质押加剧投融资期限错配的程度,而企业高风险承担水平会提高股权质押对投融资期限错配的影响力.文章研究结论对规范股东股权质押行为、优化企业投融资期限结构以及维护资本市场的平稳运转具有重要意义.

关键词：控股股东、股权质押、投融资期限错配、战略激进度

分类号：F832.51;F275(金融、银行)

资助基金：山东省社会科学规划研究项目21CGLJ25

在线出版日期：2023-11-10（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共10页

页码：76-85