控股股东股权质押与企业价值——影响效应及路径分析

摘要：

以 2014 年 12 月 31 日至 2020 年 12 月 31日沪深A股上市公司为样本,实证分析上市公司控股股东股权质押对企业价值的影响效应,并运用中介效应模型探索股权质押对企业价值的影响路径.研究发现上市公司控股股东股权质押对企业价值具有显著的负效应.风险承担在此过程中发挥部分中介效应,控股股东股权质押后提升了上市公司的风险承担水平,增加了经营风险,不利于企业价值增长.研发投入在此过程中也表现为部分中介效应,控股股东股权质押后忽视企业创新、削减研发投入,企业竞争力减弱,不利于价值提升.进一步研究发现,控股股东股权质押与企业价值受控股股东异质性及产权异质性影响.

关键词：控股股东股权质押、企业价值、中介效应、遮掩效应、产权异质性

分类号：F272(企业经济)

资助基金：国家自然科学基金;云南省高层次人才培养支持计划;云南省社科规划社会智库项目;云南省研究生优质课程项目;云南省专业学位研究生教学案例库建设项目;云南师范大学研究生核心课程建设项目;云南师范大学研究生科研创新基金项目

在线出版日期：2023-10-11（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：22-28