环境处罚会提高重污染企业的资本成本吗

摘要：

以2014-2020年A股重污染行业上市公司为样本,研究环境处罚对企业资本成本的影响.研究发现,环境处罚可以显著提高企业债务资本成本和权益资本成本.进一步研究发现,信息透明度在上述关系中起到中介作用,而融资约束仅在环境处罚与债务资本成本的关系之间起中介作用.异质性分析表明,环境处罚对债务资本成本的提升作用在非国有企业、行业竞争程度小和内部控制质量差的企业中成立,对权益资本成本的提升作用仅在内部控制质量差的企业中成立.动态效应分析发现,环境处罚对债务资本成本的影响具有持续性,对权益资本成本的影响不具有持续性.研究丰富了环境处罚对企业资本成本影响的相关文献,为政府和资本市场合作促进企业环境治理提供了经验证据.

关键词：环境处罚、债务资本成本、权益资本成本

分类号：F205;F832(国民经济管理)

资助基金：黑龙江省哲学社会科学研究规划项目;黑龙江大学基本科研业务经费项目;中国博士后科学基金面上资助项目;江苏省博士后科研资助计划

在线出版日期：2023-07-07（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：66-73