并购、企业社会责任与风险承担 ——基于准自然实验的证据

摘要：

风险承担是企业持续发展的重要动力,对经济的高质量发展有着重大影响.文章基于大规模企业并购数据,构建多时点双重差分的准自然实验模型,实证检验了并购对企业风险承担水平的影响及其作用机制.结果发现:并购显著降低了企业风险承担水平.中介效应表明,并购可以通过降低企业社会责任表现,削弱企业风险承担水平.异质性结果表明,并购对企业风险承担水平的抑制效应在低市场地位、小规模以及资本密集型企业中更突出;行业外并购和跨国并购对企业风险承担水平的抑制作用更显著.文章不仅丰富和完善了并购影响企业产出的理论研究,而且从社会责任视角为企业如何调控和规范企业并购行为,精准把控和应对风险提供新思路,对企业提升风险承担水平具有重要借鉴意义.

关键词：并购、企业社会责任、风险承担、准自然实验

分类号：F270;F275;F832.51(企业经济)

资助基金：国家自然科学基金71974077

在线出版日期：2023-06-07（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：44-51