基于万丰奥威的上市公司股权质押与股份回购

摘要：

上市公司股权质押现象在资本市场是普遍存在的,因其业务办理流程简单,故颇受上市控股股东的青睐.虽然控股股东的股权质押是其自身的融资行为,但因其身份的特殊性,会给上市公司乃至资本市场都带来较大的影响.文章以万丰奥威为案例研究对象,探讨了上市公司在控股股东股权质押背景下回购股份的动机及该行为对公司价值的影响.研究发现,万丰奥威在控股股东股权质押背景下,试图通过股份回购向市场释放一些积极信号,但因其上市公司的真实业绩不足以支撑股份回购的事实,而导致被市场识破其回购的真实目的仅仅在于缓解控股股东股权质押风险,最终损害了上市公司的内在价值和市场价值.文章丰富了中国情境下上市公司股份回购动因和效果的研究,有助于投资者辨别上市公司股份回购的真实动机,对于监管部门化解股权质押市场风险,保护投资者利益亦具有借鉴意义.

关键词：股份回购;股权质押;机会主义;虚假价值信号

分类号：F271(企业经济)

资助基金：国家自然科学基金重大项目"会计、审计对企业经营管理与宏观经济发展的影响研究";国家自然科学基金面上项目"基于国家战略的'半强制'且结合产业特点的企业扶贫行为与经济后果研究";国家自然科学基金青年项目"实体经济汇总盈余对银行业系统性风险的作用机制研究";国家社科基金后期资助项目"中国董事会结构的形成机理、制度特征与动态演变";广东省自然科学基金项目"CEO人生经历、风险态度与公司风险决策";广东省哲学社会科学基金项目"汇总会计信息与银行业系统性风险:宏观预测价值与作用机制研究"

在线出版日期：2021-11-22（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：102-108