平衡计分卡因子市场溢价能力研究 ——来自上海股票市场经验分析

摘要：

基于平衡计分卡(Balanced Score Card,BSC)理论,构建评价体系并合成指标BSC因子,以上证A股2013—2019年市场数据进行实证分析.首先,分析BSC因子对股票价格的影响,BSC因子与股票价格正相关且具有稳定性.其次,基于BSC因子构建对冲因子GMP(Good Minus Poor),将GMP因子加入三因子模型中构建扩展模型,结果表明GMP因子对股票收益率有显著解释能力,并增强了股票账面市值比解释能力.其对于理解国内股票市场价值驱动因素,提升价值投资能力具有参考价值.最后,从投资角度、公司经营角度和监管角度提出建议.

关键词：平衡计分卡;三因子模型;股票收益率;GMP因子

分类号：F832.5(金融、银行)

资助基金：教育部人文社科研究规划基金项目"股票市场脆弱性生成路径、安全边界及防范策略研究"15YJA630071

在线出版日期：2021-11-22（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：48-55