中国私募证券投资基金的生存偏差效应研究

摘要：

为了解中国私募基金的真实收益情况,选取2011年1月至2017年12月中国私募证券投资基金作为样本,将期末存活的基金定义为生存基金,使用等权重方法构建投资组合,基于平均超额收益模型、单因子模型、三因子模型和五因子模型测算了私募基金的收益情况,并进一步计算了生存偏差.主要得到以下结论:整体而言,中国私募基金不能战胜市场获得超额收益,但是生存基金能够战胜市场;如果忽略消失基金,中国私募基金收益会出现向上的偏差,月生存偏差大小为0.02％～0.13％;在股市投资过程中,私募基金并不遵循价值投资和长线投资理念.

关键词：私募基金、生存偏差、生存基金、消失基金、五因子模型

分类号：F830.91(金融、银行)

资助基金：教育部人文社科研究青年项目"中国经济福利区域差异性及成因的统计核算与分析"17YJC910001

在线出版日期：2021-01-26（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：25-31