基于幅度差异的公司业绩修正市场反应研究

摘要：

我国的上市公司业绩预告制度自颁布以来已经有十余年,在证券市场中发挥着重要的作用.业绩预告一方面提高了信息的相关性,使投资者能更及时地掌握公司的信息,但另一方面由于准确性难以保证,使得相关的修正公告不断出现,而且幅度差别很大,对市场产生了不同程度的影响.针对沪深两市中发布了2014及2015年度业绩预告修正的公司,文章采用事件研究法证明:在[-30,30]事件窗口期,市场对于不同修正幅度公告的反应存在明显差异,其中大幅度修正的市场反应更激烈.修正方向也会影响公告的市场反应,其中向下修正比向上修正市场反应更明显,表明投资者对负面消息更加敏感.

关键词：业绩预告修正、修正幅度、市场反应

分类号：F276.06(企业经济)

资助基金：重庆市社会科学规划培育项目2017YBGL159;国家自然科学基金面上项目71572153;国家社会科学研究基金青年项目13CGL050;中央高校基本科研业务费专项资金重大项目SWU1709201;西南大学人文社会科学重大培育项目15XDSKZD005

在线出版日期：2018-01-16（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：79-86